【大周先生】 市场逻辑分析 1月14日 市场影响因素分析： ● 一、外围市场影响因素： ● 美国12月份CPI和核心CPI数据，同比环比均超预期，显示美国通胀并没有显著降温，但市场认为3月份降息 的概率超过70%。重要点12月份的ISM服务业指数大幅下跌，是2020年7月以来的新低，服务业是美国经济 中的“重中之重”，其大幅下跌可能预示着美国一季度的经济数据出现下滑，也预示一季度就业市场的快速走 弱。 美股出现下跌的概率比较大，对于A股构想一定的情绪影响，A股走出独立行情需要“脱敏”过程。资本 可能会流向A股的可能性加大，对于A股的影响短期内构成振荡，中线对于A股形成增量资金进场的利好逻辑！ ● 二、国内影响因素： ● 1、12月份进出口数据：出口金额同比2.3%，高于万得一致预期2.1%，12月进口金额同比0.2%，低于万得 一致预期0.3%，（内需不振的表现）。 ● 低基数下12月出口略超预期，分商品看，粮食继续保持量价齐升。劳密产品中服装、箱包、纺织品、鞋靴、 家具、玩具出口金额同比增速增加。电子产品中手机同比增速转负，数量和价格同比增速分别减少；家用电 器同比增速保持增长，集成电路价升量跌，汽车同比继续高增，较11月增长24.09pct至51.97%，但环比量 价均有所回落。 ● 随着出口结构初步转型，在新三样（电动载人汽车、锂离子蓄电池、太阳能蓄电池）为代表的“中国创造” 带动下，出口增速有望边际企稳，全年实现小幅增长 市场影响因素分析 ● 2、12月份经济数据：年末信贷没有惊喜，节前降准迫在眉睫。（核心因素资金流入股市少）： ● 原因：1）、优先化解地方债务。2）、债市走牛理财产品对存款形成替代。 ● 12月新增贷款偏弱，居民借贷日益冷清，企业中长贷勉力支撑。新增贷款1.17万亿，同比少增 2401亿，并未出现惊喜。呈现两大特征：1）居民户贷款新增不足，显示居民住宅需求趋势性下 降，需求政策的结构性放松对扭转下滑趋势的效果有限。2）企业中长贷同比少增约3500亿，或 显示在地产周期持续寻底、地方债务风险化解优先性（资金紧张的一个重要原因）日益提升的背 景下，传统基建投资内生增长缺乏支撑，“老基建”增速或将持续降温， ● 政府债券持续大量发行，广义财政趋于活跃推动社融存量增速连续3个月上行。M2增速较快回落， 债市走牛理财产品或重新对存款形成替代。 ● 资金的紧张提上市场对降准预期的提升，周一是降息的窗口期，周二是降准的窗口期。 ● 宏观结论：内需不足，资金紧张，金融数据是靠政府信贷支撑，降准降息预期提升，政府投资的 方向是结构性机会地方，重点在节后的实施方向。 短期市场状态和逻辑分析： ● 1、开始进入业绩公告期：一月底是年报预告披露截止时间，所以从下周开始基本就是年报预告密集披露期 了，业绩对市场以及个股的影响比较大，尤其是个股影响巨大，不及预期可能迎来暴跌，要注意两个逻辑的 发生： ● 1）、利好兑现的出现：个股业绩公告利好之后形成高开低走，熊市中经常的现象； ● 2）、业绩炒作逻辑确立，开始业绩股的炒作；市场风格的切换。 ● 业绩增长在目前的市场状态下不一定涨，但业绩暴雷肯定是要跌，所以对于业绩增速有问题的要注意回避。 ● 2、春节效应相关题材：食品加工，白酒，猪肉、航空运输，电影都可能会出现异动。从近期的资金异动， 以及权重指数角度看以及近期的弹性看，白酒和食品加工制造（预制菜）应该具有机会。 ● 预制菜：可以把“全聚德”作为短线情绪风向标看待。 ● 3、资金堆积效应+超跌反弹：新能源板块；叠加新刺激因素，注意（BC电池、固体电池）。 ● 近期资金介入度较高的是新能源，BC电池，逆变器，锂矿，POE胶膜等，由于资金短期介入程度高，且没 有出货的K线结构，因此在市场企稳的情况下应该继续领涨市场，但整体上依然是看做超跌反弹的技术特征， 观察标的没有发生大的变化：德业股份，金圆股份等，对于POE胶膜，绿康生化是短线资金关注高的标的， 中线逻辑 ● 中线逻辑变化不大： ● 从社融价格组成看：特别国债和专项债等支撑社融数据，说明政府性投资确定性高，因此基建和 新经济逻辑没有变化，上周“装配式建筑和新型城镇化”板块有所表现。中线逻辑还是需要在节后 给与确认，目前只是属于跟踪和观察阶段，还没有被市场重点认可。 ● 目前市场重点以节前的逻辑为导向： ● 1、技术上需要注意2887点的支撑，获得支撑后再次的低吸机会做T，目前应该以做T为主，避免 过度开新仓。 ● 2、机会以新能源为注意，其次兼顾“春节效益板块”。白酒和预制菜。 ● 3、学习案例“鹿山新材”盘口技术。抽单减仓 ● 如何看业绩报告。 ......查看更多请登陆帐号》》 众筹帐号未登陆