【先知研报2024-2-19 13:57:32】 节后市场策略观点更新： 1、微观交易结构出清，2600-2650底部位置在春节前已见到，上证指数跌幅充分。 2、监管换将+春节数据+空头回补，投资者情绪改善短期推动市场超跌反弹，预计指数高点在2900-2950，高度不高。 3、由交易出清但缺乏预期动力上修所形成的指数底部，从历史来看往往是多重的，如2014年1-5月；2018年10-12月。 4、超跌反弹之后市场仍然有筑底和磨底的需要，机构判断的时间大概在3-4月；两会后至一季报之间，但指数低点我们预计不会低于节前低点。最差的交易崩溃情形，节前已经见过了。 5、年初快速下跌的主要原因在于基本面信心崩溃带来的风险偏好极度压缩以及流动性冲击。节后市场的核心矛盾点仍在于基本面的信心重塑以及流动性冲击消退。 6、流动性冲击接近尾声。融资余额快速下滑后，目前存量杠杆资金已降至2020年7月以来的最低位。量化私募清盘的问题比较难估计，如果按照最悲观情景估计，去杠杆或尚未结束。 7、基本面信心重建有三个阶段。短期看高频数据，高频未崩盘是信心重建的第一层。中期看企业财报，库存周期和PPI负区间收窄是信心重建的第二层，观察时点始于3月一季报预告。底层看财政，政策的托底（主要是财政）是信心重建的第三层，观察时点在两会。 8、在筑底和磨底形成之前，行情以超跌修复为主，更具有赚钱效应的持续反弹行情，将在磨底和筑底后出现（4月后）。风格切换会开始启动，成长股会开始跑赢，顺序上从交易结构出清最彻底的板块开始。继续看好超跌位置低+低估值+业绩正增长+景气度改善+能稳定兑现业绩的逻辑的中小盘股票，继续看好出口链、光伏辅材、海风龙头。 ......查看更多请登陆帐号》》 众筹帐号未登陆